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新华都:1季度净利润同比增长37%

发布时间:2010-04-30    研究机构:中银国际证券

2010 年1 季度新华都(002264)(002264.SZ/人民币19.29,持有)净利润同比增长37%至2,474 万元,相当于我们全年预测的29%,营业收入同比增长37%。得益于福州宝龙店品牌调整升级,百货业态营业收入同比增长约20%;超市门店同店增长约为2-3%,明显高于去年同期负4-5%的水平。公司综合毛利率较去年同期提高1.3%,但是销售及管理费用率增加1.4 个百分点达到15.3%,其中销售费用增加了1.4 个百分点。1 季度公司新开超市十家,我们维持全年新增门店30 家预测不变。

连锁超市快速发展的同时,募投项目中配送中心和信息系统改造项目是今年经营另一重心所在。公司已经签约泉州和沙县两处配送中心用地,目前处于完善规划设计、询价和招投标阶段。三明配送中心已经动工,预计将于今年年底或明年初投入使用。同时ERP 系统项目招标也已经启动。我们维持盈利预测不变,并维持持有评级。公司股本扩大后,我们的目标价格相应调整为17.50 元。

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