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新华都调研简报:发展战略明确、成长空间较大

发布时间:2008-12-01    研究机构:国信证券

11、12月公司还将集中开设7、8家新门店,会对当期盈利构成较大压力,再考虑到消费相对低迷,从谨慎角度出发,我们将08年EPS 预期由0.7元/股下调至0.65元/股,再考虑到经济低迷会在09、10年逐渐影响二、三线城市的门店,我们将09、10年的EPS 分别由0.94、1.21元/股,下调至0.88、1.1元/股。

我们认为,公司发展战略明确,区域内成长空间较大,对比武汉中百、步步高09年22倍的市盈率,新华都(002264)目前09年市盈率仅为18倍,我们给予公司09年25倍PE,对应股价22元/股,如公司发展良好,未来演进为行业第一,我们将相应调高PE 估值,维持“推荐”的投资评级,建议持有。

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