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新华都(002264):09 年年度策略会零售专场会议纪要

发布时间:2008-11-28    研究机构:兴业证券

部分机构投资者在兴业证券09年度策略会零售行业专场上,与新华都(002264)董秘龚严冰,就公司发展问题进行了交流。

会议纪要: 08年经营情况:外延内生增长保证全年销售额增速约为45~47%;高CPI 带来的行业红利完全消失。

08年1~4季度,可比门店销售额增速分别为28%、20%、12%、7%(公司预计值);增速随CPI回落而逐季降低的趋势很明显。第四季度的可比门店增速已经是历史正常水平;公司预计,随恶化的经济形势开始逐步影响消费行为,预计09年的同店增长将低于历史平均水平。

08年销售额增速约为45~47%;经济萧条将降低门店销售增速,但从收购角度看则是利好;公司未来扩张重点将放在省内的县城和乡镇,而这些区域市场空间大,竞争不激烈;重申我们对公司的前景判断:小企业的大增长08年门店增长和销售额增长情况:预计全年新开门店14~18家,略高于招股说明书中计划的13家门店。目前已经开出9家新门店;年内关闭了一家潮州门店,这是唯一一家位于福建省外的门店,是收购龙岩地区11家门店的副产品。由于08年新开门店集中在11-12月份,新门店对本年度的销售贡献有限。

08年销售的高速增长主要来自于内生性增长(预计贡献约14%)和外延式增长(预计贡献约33%)。

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