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商业贸易行业周报:重视“双十一”及三季度报行情,配置龙头标的

发布时间:2017-10-22    研究机构:中泰证券

上周市场表现:商贸零售(中信)指数下跌0.99%,跑赢沪深300指数1.14个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌3.07%,跑赢沪深300指数21.7个百分点。子板块方面,涨幅最高的为超市指数,上涨2.10%,连锁指数下跌1.51%,百货指数下跌1.73%,贸易指数下跌1.18%。相对于本周沪深300涨幅0.15%,中小板指跌幅0.41%而言,商贸零售板块整体表现一般。个股上涨前五名为藏格控股、新华都(002264)、三联商社、红旗连锁、上海物贸,个股分别上涨14.55%、12.04%、11.83%、6.77%和6.55%;跌幅排名前五名为三江购物、昆百大A、海航基础、友好集团、五矿发展,分别下跌9.16%、7.60%、7.57%、6.10%和5.98%。

本周重点推荐公司:跨境通—现金流显著好转,业绩高增长无虞,龙头价值凸显。2015年以来跨境通通过股权收购的方式,先后入股前海帕拓逊(出口跨境电商,孵化了多个3C 品牌)、广州百伦(出口跨境电商综合服务商)、跨境翼(聚焦进口跨境电商通关物流和分销)、易极云商(深耕欧洲的进口跨境电商供应链服务商)等,并拟收购优壹电商(母婴产品电商进口服务商),已形成覆盖进出口且涵盖品牌、渠道、仓储物流、分销平台和项目孵化平台的跨境电商生态圈,在行业高增速下,借助资本市场,享受内生增长规模优势以及外延扩张的资本优势。预计2017-2019年公司实现营业收入164.25、264.55、390.47亿元,同比增长92.40%、61.07%、47.60%;归属母公司净利润为7.65、12.77、20.16亿元,同比增长94.28%、66.93%、57.87%。考虑公司高速增长及稀缺性,给予2018年30XPE,目标价29.61元,维持“买入”评级。

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